欧美制造业数据普遍低于预期，但央行维持加息，短期施压大宗商品价格。但是，欧美制造业下行的边际效应递减，与之相随的是下一轮货币宽松预期，对大宗的支撑和推动作用与日俱增。国内经济刺激政策预期随时间推移越来越难证伪，利于顺周期板块上行，特别是有供应约束的铜、铝、锡等。

　　工业金属：本周LME 铜、铝、铅、锌、锡价格变化为-1.9%、-4.1%、-0.3%、-4.6%、-0.6%；工业金属价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，当地时间6 月14 日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%之间不变，符合市场预期，美联储加息已接近尾声；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国防疫政策转向叠加地产政策刺激，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长预期大幅好转，铜建议重点关注紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、铜陵有色等，铝建议重点关注天山铝业、神火股份、怡球资源等。

　　铝：云南省放开用电企业的负荷管制，意味着关停的195 万吨电解铝不受行政约束可自由复产，比预期中130 万吨复产的产量贡献多出25 万吨，对平衡表伤害不显著。值得注意的是，非汛期的电力缺口对生产的持续进行构成挑战pp电子。

　　铜：国内现货pp电子app下载库存继续下降，现货升水随着绝对价格反弹而走高，凸显偏紧格局；对中国出台政策的强劲预期，促使铜价进入筑底回升状态。由于铜远期供需格局良好，可关注欧元区、英国等主要经济体意外加息压制铜价，背靠8000 美金时布局。

　　锡：全球锡矿供应紧张，锡矿加工费恶化，银漫矿业自6 月9 日起进行停产技改，预计停产时间为一个月，此外若佤邦8 月1 日减产，锡冶炼面临进一步减产；计算机技术日新月异，半导体消费前景良好，锡价趋涨格局已形成。

　　尽管市场对美国剩余加息1 或2 次尚未有定论，但加息进入末端的预期不变，实际利率居高未来转为黄金价格冲高动能不变，黄金在时间及空间上均未走完上涨行情。